內(nèi)衣行業(yè)發(fā)揮其發(fā)展態(tài)勢(shì)和“潛力”　逐步找到節(jié)奏方向

作為資本市場(chǎng)上 為數(shù)不多 的幾家范圍較大的褻服零售上市企業(yè)，都市美人、安莉芳控股和匯潔股分在這兩年的事跡表現(xiàn)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略上，都顯現(xiàn)出諸多相同的地方，反應(yīng)出這個(gè)服裝細(xì)分產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)和 潛力 。

都市美人：關(guān)店300多家，涉足童裝市場(chǎng)

都市美人2017年財(cái)報(bào)顯示，截止2017年12月31日止年度，團(tuán)體實(shí)現(xiàn)收入人民幣45.42億元，同比增長(zhǎng)0.7%;經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為4.20億元，同比增長(zhǎng)37.4%;公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)為3.17億元，同比增長(zhǎng)31.0%。

都市美人稱(chēng)，團(tuán)體在2017年調(diào)劑銷(xiāo)售及分銷(xiāo)渠道，關(guān)閉多家錄得虧損的門(mén)店(主要位于百貨公司及街道上)，并且加大在適合地點(diǎn)開(kāi)設(shè)較大的新門(mén)店和翻新現(xiàn)有門(mén)店的力度，并且在中國(guó)內(nèi)地3、4線地區(qū)開(kāi)設(shè)大型特賣(mài)折扣店，加大發(fā)展電子商務(wù)渠道的力度，另與業(yè)務(wù)合作火伴發(fā)展東南亞市場(chǎng)。由于關(guān)閉多家錄得虧損的門(mén)店，因此門(mén)店凈總數(shù)降落了362家。另外，因出售僅占本團(tuán)體2016年銷(xiāo)售額約1%的低檔次 自在時(shí)光 業(yè)務(wù)，門(mén)店數(shù)字降落了108家。截止2017年底，團(tuán)體的分銷(xiāo)絡(luò)包括7181家門(mén)店，其中1290家為自營(yíng)門(mén)店，5891家為加盟門(mén)店。

雖然關(guān)店，都市美人在2017年卻增加了更多品類(lèi)。都市美人稱(chēng)，公司在2017年推出了無(wú)痕軟鋼圈文胸、直立棉模杯、太極石模杯、使用陽(yáng)離子抗靜電面料所制造的家居服等新產(chǎn)品;并與國(guó)內(nèi)企業(yè)法娜妮(上海)衣飾有限公司及日本上市企業(yè)Kimuratan Corporation簽訂合作協(xié)議，在中國(guó)內(nèi)地上分銷(xiāo)其嬰兒及兒童服裝，擴(kuò)闊團(tuán)體的產(chǎn)品系列，搶占貼身衣物童裝細(xì)分市場(chǎng)。

都市美人另外一個(gè)活躍的動(dòng)作便是投資并購(gòu)。都市美人稱(chēng)，團(tuán)體將積極尋覓適合并購(gòu)、參股或合作的機(jī)會(huì)，以在行業(yè)調(diào)劑中進(jìn)1步發(fā)展團(tuán)體現(xiàn)有業(yè)務(wù)及與現(xiàn)有業(yè)務(wù)有協(xié)同效益的新業(yè)務(wù)。4月26日，都市美人發(fā)布公告，以每股認(rèn)購(gòu)價(jià)4.2港元向Windcreek(京東間接全資附屬)、意象架構(gòu)投資(騰訊全資附屬)、唯品會(huì)及Quick Returns(中瑞控股全資附屬)配售共1.21億股，配售股分占現(xiàn)有已發(fā)行股本5.67%及擴(kuò)大后已發(fā)行股本5.37%。其中，京東占5605.07萬(wàn)股、騰訊占1868.36萬(wàn)股、唯品會(huì)占1868.36萬(wàn)股，和中瑞控股占2802.54萬(wàn)股，持股份別為2.48%、0.83%、0.83%及1.24%。

除引入騰訊、京東、唯品會(huì)等互聯(lián)企業(yè)作為戰(zhàn)略聯(lián)合西安工程大學(xué)等25家高校院所組織展開(kāi)校地合作的云端人材庫(kù)投資者，都市美人此前已宣布與京東共同設(shè)立合作基金。2月7日，都市美人發(fā)布公告，公司全資附屬公司廣東都市美人、京東全資附屬公司京東世紀(jì)及李國(guó)丞(作為基金管理團(tuán)隊(duì)的代表)訂立主要條款。根據(jù)條款，合作基金的目標(biāo)范圍預(yù)計(jì)為人民幣10億元，以后將按實(shí)際需要擴(kuò)大基金范圍。合作基金的投資目標(biāo)主要為中國(guó)國(guó)內(nèi)外觸及貼身衣物品牌、上下游及相干周邊行業(yè)的公司。都市美人在公告中稱(chēng)，希望利用其對(duì)貼身衣物產(chǎn)品行業(yè)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，展開(kāi)主要投資國(guó)內(nèi)外貼身衣物相干行業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金，用于合適團(tuán)體業(yè)務(wù)的行業(yè)并購(gòu)及資源整合。

安莉芳控股：繼續(xù)關(guān)店調(diào)劑，計(jì)劃推新品牌產(chǎn)品

和都市美人1樣，另外一家港股褻服零售企業(yè)安莉芳控股在2017年亦實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利同步增長(zhǎng)。團(tuán)體2017年財(cái)報(bào)顯示，截至2017年12月31日止年度，團(tuán)體實(shí)現(xiàn)收入23.40億港元，同比增加5.57%;毛利18.25億港元，同比增加4.64%;具有人應(yīng)占年度益利4.95億港元，同比大增403.34%。

安莉芳控股亦在2017年關(guān)閉了1些店鋪。安莉芳控股稱(chēng)，團(tuán)體在2017年繼續(xù)推行絡(luò)優(yōu)化策略，關(guān)閉或重置了1些效益偏低的門(mén)店，截止2017年底，團(tuán)體共經(jīng)營(yíng)1925個(gè)零售點(diǎn)，其中銷(xiāo)售專(zhuān)柜及專(zhuān)門(mén)店數(shù)目分別為1705個(gè)及220個(gè)，零售點(diǎn)數(shù)目?jī)魷p少142個(gè)。

安莉芳控股也在推動(dòng)多品牌多產(chǎn)品線擴(kuò)大。安莉芳控股稱(chēng)，團(tuán)體現(xiàn)時(shí)共經(jīng)營(yíng)7個(gè)品牌，分別為旗艦品牌安莉芳、芬狄詩(shī)、IVU、COMFIT、安朵、LIZA CHENG、和E-BRA。在中高端消費(fèi)市場(chǎng)，團(tuán)體以安莉芳、COMFIT、芬狄詩(shī)等品牌為主。對(duì)中低端消費(fèi)市場(chǎng)，則有E-BRA品牌作為絡(luò)品牌，安朵品牌作為線下批發(fā)品牌來(lái)覆蓋。團(tuán)體亦在2017年推出1些新產(chǎn)品系列，包括：安莉芳的 清雅系列 及 輕享時(shí)光系列 芬狄詩(shī)的 流光炫色系列 及 摩登拼紋系列 COMFIT的 簡(jiǎn)約舒適系列 及 幸孕系列 E-BRA的 夢(mèng)影幽蘭系列 及 輕新主張系列 安朵的 花意清舒系列 及 秘密私語(yǔ)系列 LIZA CHENG的 星彩刺繡系列 及 香戀系列 IVU的 時(shí)尚內(nèi)褲系列 及 色覺(jué)系列 等。

關(guān)于2018年的發(fā)展計(jì)劃，團(tuán)體稱(chēng)，計(jì)劃繼續(xù)推行多品牌策略，在適合時(shí)候推出各品牌新產(chǎn)品。另外，團(tuán)體將繼續(xù)推動(dòng)IVU、LIZA CHENG品牌進(jìn)駐成熟重點(diǎn)百貨公司，并發(fā)展購(gòu)物中心銷(xiāo)售點(diǎn)。同時(shí)，亦會(huì)繼續(xù)關(guān)閉低效益門(mén)店，并且會(huì)加強(qiáng)電商的投入，開(kāi)發(fā)電商專(zhuān)屬產(chǎn)品。

安莉芳控股4月25日發(fā)布的最新公告稱(chēng)，由于人民幣自2017年中起延續(xù)升值，加上來(lái)自團(tuán)體主要銷(xiāo)售渠道的中國(guó)大陸銷(xiāo)售輕微上升，團(tuán)體在2018年1季度的整體銷(xiāo)售較去年同期上升約15%。在經(jīng)營(yíng)超過(guò)15個(gè)月的店鋪中，同店銷(xiāo)售以人民幣計(jì)算亦按年錄得單位數(shù)的升幅。截至2018年3月底，團(tuán)體總零售點(diǎn)為1908個(gè)，其中銷(xiāo)售專(zhuān)柜及專(zhuān)門(mén)店數(shù)目分別為1683個(gè)及225個(gè)，團(tuán)體的零售點(diǎn)數(shù)目較去年102月底凈減少17個(gè)。這份事跡報(bào)告顯示，安莉芳控股在2018年繼續(xù)延續(xù) 事跡增長(zhǎng)同時(shí)繼續(xù)關(guān)店 的態(tài)勢(shì)。

匯潔股分：調(diào)劑直營(yíng)店鋪，加碼男性褻服市場(chǎng)

在A股上市的褻服零售企業(yè)匯潔股分2017年年報(bào)顯示，公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.36億元，同比增長(zhǎng)4.27%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.22億元，同比增長(zhǎng)21.27%，一樣實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利雙增長(zhǎng)。

年報(bào)顯示，匯潔股分目前的主要產(chǎn)品是 曼妮芬 、 伊維斯 、 蘭卓麗 、 加1尚品COYEEE 、 Bodybeauty 、 秘密武器 品牌的文胸、內(nèi)褲、保暖衣及功能性褻服等產(chǎn)品。2015年公司新增了 喬百仕 男士?jī)?nèi)褲、保暖衣及家居等產(chǎn)品，2016年新增了 曼妮芬"子品牌美妝護(hù)膚品。2018年2月新上線線上男裝品牌 土豆先生 。公司目前共有8個(gè)品牌，商品系列覆蓋從中高端到 頂級(jí) 。

在渠道終端上，都市美人以加盟店為主，安莉芳控股以商場(chǎng)專(zhuān)柜為主，而匯潔股分則以直營(yíng)門(mén)店為主。不過(guò)它們?cè)?017年都在做同1件事，那就是削減零售點(diǎn)數(shù)量。匯潔股分稱(chēng)，2017年公司品牌產(chǎn)品銷(xiāo)售仍然采取以直營(yíng)為主，與經(jīng)銷(xiāo)模式、線上渠道相結(jié)合。直營(yíng)終端主要覆蓋除西藏之外的所有省會(huì)城市及主要地級(jí)城市的主要商圈，經(jīng)銷(xiāo)店主要覆蓋除西藏之外的34線城市及城鎮(zhèn)。

2017年公司淘汰各品牌部份質(zhì)量不佳或不具有未來(lái)盈利能力的直營(yíng)終端共217個(gè)，同時(shí)各品牌新開(kāi)直營(yíng)終端共80個(gè)。因受直營(yíng)終端渠道調(diào)劑的影響，2017年，公司直營(yíng)終端銷(xiāo)售渠道收入同比降落8.91%。截至2017年12月31日，公司具有各品牌直營(yíng)終端總計(jì)1284家，經(jīng)銷(xiāo)店1304家。另外，2017年公司電商渠道銷(xiāo)售收入6.63億元，占公司整體主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的31.13%，同比增長(zhǎng)30.84%，增長(zhǎng)較快。

關(guān)于未來(lái)的開(kāi)店計(jì)劃，匯潔股分稱(chēng)，未來(lái)百貨公司直營(yíng)銷(xiāo)售專(zhuān)柜仍將是公司銷(xiāo)售的主流渠道。而隨著2、3線城市的消費(fèi)水平提高，公司計(jì)劃將繼續(xù)發(fā)掘2、3線城市市場(chǎng)潛力。而作為品牌形象展現(xiàn)和公司營(yíng)銷(xiāo)宣揚(yáng)的手段，公司未來(lái)將增加在重點(diǎn)百貨商場(chǎng)中開(kāi)設(shè)旗艦店的數(shù)量，未來(lái)將推行到更多的區(qū)域中心城市。

匯潔股分最新發(fā)布的2018年1季報(bào)顯示，公司今年1季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)5.也廣受消費(fèi)者的愛(ài)好63億元，比上年同期增長(zhǎng)7.38%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.06億元，同比增長(zhǎng)5.41%，公司預(yù)計(jì)今年上半年凈利同比增長(zhǎng)1%到30%，繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。

視察：在渠道調(diào)劑中邁出擴(kuò)大步伐

褻服行業(yè)應(yīng)當(dāng)稱(chēng)得上是1個(gè)市場(chǎng)集中度較低而且是完全競(jìng)爭(zhēng)的服裝細(xì)分產(chǎn)業(yè)，但同時(shí)，隨著消費(fèi)逐漸升級(jí)和服裝產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇回暖，這個(gè)市場(chǎng)的潛力也在不斷釋放。在這類(lèi)趨勢(shì)下，我們看到為數(shù)不多的幾家營(yíng)收和渠道上范圍的褻服零售上市企業(yè)在過(guò)去的1年里，其事跡表現(xiàn)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略都顯現(xiàn)出某些相同的地方。

在事跡表現(xiàn)上，都市美人、安莉芳控股和匯潔股分事跡在2017年都實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利的雙增長(zhǎng)，今年最新的經(jīng)營(yíng)事跡亦延續(xù)了這1勢(shì)頭。在這兩年，褻服零售企業(yè)都做了1些渠道終真?zhèn)€調(diào)劑，進(jìn)行關(guān)店瘦身。

都市美人稱(chēng)團(tuán)體在2017年調(diào)劑銷(xiāo)售及分銷(xiāo)渠道，關(guān)閉多家錄得虧損如今定制化愈來(lái)愈受消費(fèi)者歡迎的門(mén)店，并且加大在適合地點(diǎn)開(kāi)設(shè)較大的新門(mén)店和翻新現(xiàn)有門(mén)店的力度;安莉芳控股稱(chēng)團(tuán)體在2017年繼續(xù)推行絡(luò)優(yōu)化策略，關(guān)閉或重置了1些效益偏低的門(mén)店;匯潔股分亦稱(chēng)2017年公司淘汰各品牌部份質(zhì)量不佳或不具有未來(lái)盈利能力的直營(yíng)店，致使直營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑。它們20長(zhǎng)時(shí)間為國(guó)內(nèi)外眾多知名品牌提供配飾合作項(xiàng)目17年的總店鋪數(shù)量是縮減的，今年則有可能會(huì)繼續(xù)進(jìn)行這樣的調(diào)劑。與此同時(shí)，各企業(yè)也提到會(huì)在購(gòu)物中心或百貨重點(diǎn)商場(chǎng)開(kāi)出更大更多的新門(mén)店。

但在調(diào)劑的同時(shí)，這些褻服零售企業(yè)在擴(kuò)大策略上亦顯示出1些相同的地方，那就是加大多品牌多品類(lèi)多產(chǎn)品線的擴(kuò)大力度。

都市美人進(jìn)軍童裝和家居市場(chǎng)，并且和京東設(shè)立合作并購(gòu)?fù)顿Y基金;安莉芳控股稱(chēng)計(jì)劃繼續(xù)推行多品牌策略，在適合時(shí)候推出各品牌新產(chǎn)品;匯潔股分則更多關(guān)注男性褻服市場(chǎng)，并涉足美妝和家居領(lǐng)域。

另外1個(gè)擴(kuò)大因素是電商。各家企業(yè)電商營(yíng)收增速均較快，并且計(jì)劃加大電商發(fā)展力度，推線上專(zhuān)屬品牌或產(chǎn)品線。這類(lèi)種動(dòng)作，顯示出這些褻服零售企業(yè)在渠道調(diào)劑的同時(shí)也在加快企業(yè)擴(kuò)大步伐，從而有可能加快行業(yè)的整協(xié)力度，有助于催生出全國(guó)乃至全球性的龍頭品牌團(tuán)體，同時(shí)帶動(dòng)更多有潛力有范圍的褻服企業(yè)出現(xiàn)，讓這個(gè) 方寸之間 的產(chǎn)業(yè)成為1個(gè)更耀眼的服裝細(xì)分產(chǎn)業(yè)。

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楊大筠

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